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黑色何時做空

2020-08-05 18:42   评论:75 点击:436

  預計黑色做空時間點在二月底或三月初前後 ,流暢的下跌在三月和四月,下跌結束在五月初前後,上半年工業品可能要比想象中更差。

  2月14日mysteel公布庫存數據,螺紋社會庫存827.69,+103.1,螺紋產量292.12,-1.06,螺紋廠庫339.52,+15.54。從數據上看增速是比較快的,現在距離開工還有10-20天左右的時間,現在庫存和去年同期相比相差不到300萬噸,如果以目前這個速度積累庫存,在二月底前後庫存積累可能會和去年同期相當,也有可能會超過去年同期。2018年2月14螺紋1905合約的收盤價在3934,今年2月14螺紋的收盤價是3684,價格相差250元 ,去年螺紋高點在3月1日,最終達到4062,去年的春節是2月15日,春節之後價格從最低3841上漲到4062,第二周開始見頂。今年春節後第一周下下跌的,從3908下跌至3684.今年春節後價格跳空高開主要來自礦難影響以及新加坡市場鐵礦石掉期價格上漲對中國的帶動作用。值得注意的是2018年春節之後第一周廠庫的庫存隻有33.68萬噸,2019年節後第一周廠庫是339.52萬噸。而2018年廠庫達到這個數值是在節後第三周。

  從2010-2018年來看,過去9年中節前和節後漲跌做比較,上漲的有6年 ,節後下跌的有7年 ,節後下跌的沒有出現的年份隻有2016和2017,而這兩年正好是供給側改革的最重要的年份。換句話說在沒有行政幹預供給端的情況下春節之後的行情都有一波下跌。

  從時間上看庫存積累還有10-20天左右的時間(從氣象看目前華北和華東地區還有雨雪),那麽後期的需求是決定價格的關鍵了。

  地產和基建是決定黑色的主要項目 。在2018年的房地產數據中,竣工 、新開工、土地購置等方麵實際都存在很多偏差,在對去年地產分析中,很多人認為去年主要地產主要源於趕工,如果順著這個邏輯推理,那麽在趕工結束後地產就會麵臨比較大的下滑。我在之前把十年期國債利率和土地購置麵積做的比較中可以看到,土地購置麵積領先利率16個月,十年期國債是從2018年1月開始上漲的,那麽在2019年5月就會麵臨頂部空間,同樣的土地購置麵積也會在5月前後麵臨下滑,而房地產銷售麵積早在2018年7月就出現了下滑 ,那麽新開工預計在4月前後麵臨下滑,而2019年,受銷售下滑影響,定金及預收款或大幅下滑,拖累房地產企業到位資金增速,壓製房地產投資增速,地產商償債高峰在2019年一季度和三季度,在地產償債高峰以及對購房需求下滑等因素作用下上半年地產下滑對經濟造成的影響,在下半年用基建來對衝,在減稅、嚐本還息等因素下製約了財政收入又增加了財政壓力 ,總結來看房地產在二季度麵臨一定的壓力。那麽今年上半年大宗商品可能要比市場預計的更差。

  預計三月和四月可能是下跌最流暢的時候 ,五月初前後上半年下跌結束。

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